燃气：油价波动有烦恼亦有投资机会

    最近一个月，欧洲和中东的原油价格出现明显上涨。而且随着局势的蔓延，全球风险偏好出现下降。美国债收益率呈现下行，黄金价格上涨，全球股票市场下跌。尽管“油老虎”暂时安静，但动荡的中东会不会又一次惊醒它？影响油价的因素又有哪些？
　　对于关系经济复苏的核心焦点油价走势，中金公司认为，目前的利比亚危机以及周边国家的动乱根本上是政治问题，短期内不会缓解，但升级成为全球性石油危机的风险仍然有限。
　　不过，国信证券认为，从基本经济原理看，油价上涨已经具备基本面条件的支撑，而中东问题可能只是促使这些条件被更早地重视的导火索。这其中，大宗商品相对价格的均衡关系对油价产生越来越强的上行压力；2008年危机以来全球实际GDP累积增长超过原油供给；此外，石油消费弹性****的汽车销量、保有量累计增长也超过了原油供给。
　　那么，对于石油主线的认识显得是迫在眉睫的事情，这也意味着油价上涨将被市场持续追逐。统计显示，油价上升期间，上游（能源、原材料）表现较好；而油价下跌期间，金融、日常消费品、电信服务和医疗保健表现较好。
　　油价上涨会带来哪些投资机会？华泰联合证券认为，原油涨价对相关产业链的影响主要有三个维度：其一是产业成本传导链，其二是可替代需求上升，其三是市场情绪。从产业链传导的角度看，原油价格上涨将带动农产品和煤炭价格上涨，石油开采与勘探需求也将增加，重点关注山西三维、兴发集团、中泰化学、山东墨龙、汉缆股份、恒泰艾普；从可替代需求的角度看，原油价格上涨会带动可替代能源如煤炭、天然气、农产品价格上升，重点关注兖州煤业、荣信股份、东陵粮油、金德发展、雏鹰农牧、新希望、圣农发展；从市场情绪上看，原油价格上涨会带动节能环保和新能源相关细分方向的投资热情，重点关注深圳惠程、燃控科技、曙光股份、大洋电机、安凯客车等。