2025年全球LNG市场或将步入供应宽松格局

   与前几年相比，进入2024年以来，国际液化天然气（LNG）价格波动较为平缓。专家认为，2025年全球LNG市场或步入供应宽松格局。虽然美国LNG出口政策具有不确定性，但短期来看对市场供应影响有限。

2025年或进入买方市场

“预计从2025年开始，全球LNG市场将逐渐转变为买方市场。”新加坡金鹰集团中国公司副总裁杨汉峰认为，全球天然气需求预计将在2040年后达到顶峰。展望未来，2040年后，全球LNG市场仍将持续增长。这主要得益于中国工业脱碳进程和其它亚洲国家需求的增强。全球LNG需求的增长预计将与新增供应保持基本同步，新的LNG供应将在2025年后陆续进入市场。

伍德麦肯兹预测，LNG船运市场已面临供应过剩的局面。过去几年，国际天然气价格飙升，导致LNG上游液化厂进入新一轮投资周期，目前约有1.5亿吨/年的产能在建。预计到2030年，全球LNG供应量将达到6.2亿吨/年。

杨汉峰认为，近年来，美国LNG出口变化重塑了全球天然气市场格局。既有供应量的增加，也有计价方式的多元化选择。

   自2016年底开始出口LNG后，到2023年，美国成为全球****的LNG出口国。这一转变改变了全球油气资源的竞争格局，给全球天然气市场引入了亨利枢纽计价模式。

杨汉峰表示，美国作为市场的“后起之秀”，为了抢占更多市场份额，在短、中、长期LNG购销合同条款上展现出极大的灵活性，以适应各类买家需求，从而改变了全球LNG市场的游戏规则。

杨汉峰表示，近年来签署的美国LNG长期协议大多采用离岸价合同。只要符合美国能源部出口许可要求，目的地灵活性条款基本可以允许LNG运抵全球任何地方。在2023年签署的美国LNG长期协议中，太平洋市场和大西洋市场的份额基本平均分配。

“在未来很长一段时间内，美国LNG生产能力和出口数量都将保持稳定增长的态势。”杨汉峰介绍，展望未来，随着美国、加拿大以及墨西哥的LNG新项目陆续开始投产，北美地区LNG出口能力将在2027年在目前产能基础之上达到翻番，总生产能力将达到约1.8亿吨。目前还有2.9亿吨的新LNG项目正在筹划中。

美国出口政策具有不确定性

但今年以来，美国LNG出口政策收紧，从长远来看，给全球LNG市场带来不确定性。

2024年1月，拜登政府宣布暂停审批新的LNG设施与出口项目，同时下令调查LNG出口对美国能源成本、能源安全和环境的影响。这直接导致数个LNG项目的最终投资决策被无限期延迟。美国能源部今年4月否决了一些LNG项目的出口许可的延期申请。

美国能源信息署9月初发布的分析文章称，如果目前在建的项目按计划开始运营，到2028年北美LNG出口能力有望比目前增长一倍以上，即从2023年的114亿立方英尺/日增至2028年的244亿立方英尺/日。预计墨西哥和加拿大的开发商将投入使用其首批LNG出口终端，而美国的开发商将增加现有的LNG产能。得益于这3个国家目前正在建设的10个新项目，预计到2028年底，墨西哥的LNG出口能力将增加6亿立方英尺/日，加拿大将增加25亿立方英尺/日，美国将增加97亿立方英尺/日。

   美国目前有5个LNG出口项目正在建设中，包括Plaquemines（第一期和第二期）、Corpus Christi第三阶段、Golden Pass、Rio Grande（第一期）和Port Arthur（第一期）。目前，加拿大西海岸不列颠哥伦比亚省正在建设3个LNG出口项目，包括LNG Canada、Woodfibre LNG和Cedar LNG，这些项目将由加拿大西部供应天然气。

杨汉峰表示，尽管目前全球LNG价格有所回落，投资进入新一轮上升期，整体上市场不确定性更为敏感。目前来看，美国LNG出口限制措施对全球LNG市场的暂时供应影响有限。但是，长远来看，这可能导致未来全球市场部分短缺、价格波动加剧以及美国市场份额的下降。

【来源：上海证券报·中国证券网】